关于期货套利交易的手续费和保证金的收取，期货手续费是按照正常的标准收取的，对于套利的单子，期货手续费是没有优惠政策的。但是，对于套利的单子，期货保证金是有优惠的。 　　一、郑商所套利交易与单向保证金制度 　　郑州商品交易所必须用套利指令下单才能享受套利优惠，盘中实时生效，但是对锁单不可以在盘后享受单边优惠，则郑商所只有套利单才可以享受单向大边保证金的优惠。 　　二、大商所套利交易与单向保证金制度 　　大连交易所盘中如果要享受单边保证金优惠必须盘中下套利指令，不用套利指令下单的只能盘后结算时调整为单边优惠。按大边收取保证金，跨品种跨期均适用，按先跨期后跨品种组合收取。 　　三、上期所套利交易与单向保证金制度 　　上海交易所盘中无论是否是套利指令下单，对冲及对锁单均享受单边保证金优惠，按大边收取，只能跨期套利。 　　四、中国金融期货交易所套利交易与单向保证金制度 　　中金所最近出了新规，对股指期货实行了跨品种单向大边保证金制度，举个例子：假如客户在上证50期货价格为3320点时买入开仓一手IH2012合约，被占用的保证金是3320*300*11%=109560元。 　　同时客户在沪深300价格为4772点时看空IF2012合约，在新制度实行之前，客户再开仓这一手空单需要被占用保证金，为4772*300*11%=157476元，客户开这两手一共需要109560+157476=267036元。 　　根据现在跨品种单向大边保证金制度，这两手单子只需要缴纳一边的保证金。因为IF空单保证金157476元>IH多单保证金109560元，客户这两手股指期货建仓只需要157476元。 　　总结下大商所和郑商所必须使用套利指令才可以享受单向大边保证金的优惠，而中金所和上海期货交易所不受套利指令的限制。

　　股指期货保证金比例 　　首先看一下股指期货保证金制度计算方法。假如交易所收取的保证金比例是12%，一般情况下，期货公司要在交易所保证金比例基础上增加几个百分点。截止2月4日，IF1002合约收盘价格为3264点，用收盘价格乘以300元每点的合约乘数，合约价值为979200元。如果按照15%的保证金比例计算，每手合约的持仓保证金为146880元。 　　虽然持仓成本大大缩小，但15%的保证金比例使杠杆放大6.67倍，这就意味着收益与风险成倍放大，由此投资者需要加强风险控制。交易所和期货公司有完备的风险控制制度，其中最主要的就是强制平仓制度。当投资者的总权益(总资产)仅够期货公司要求的保证金水平时，期货公司会通知投资者及时追加保证金，但如果行情变化极快，导致客户总资金仅达到交易所规定的保证金比例时，期货公司就要强平一定数量持仓，使投资者的保证金达到合理水平。 　　例如，投资者共有100万权益，按照2月4日收盘价购买了5手股指期货仿真1002合约。以期货公司保证金比例计算持仓保证金共计734400元，可用资金剩下265600元。如价格下跌177.07点，那么可用资金将为零，这时候期货公司就会要求客户追加保证金。当价格下跌300点的时候，客户亏损了450000元，剩余资金比交易所要求的的持仓标准少了37500元，因此期货公司将被迫强平1手持仓，最终使客户可用资金为正值。 　　黄金期货中的保证金大概是1000美元一手，以此类推，若投资0.1手，保证金则应为100美元，这笔保证金在你完成投资后是可退还的。相当于你去电影院看一场3D电影，影院标配每人一副3D眼镜，但每副眼镜必须收取100元作为押金才能进场看戏。在电影结束后即可返还押金。这里的押金，就相当于黄金投资时所需的保证金，投资完毕保证金也会返回到账户。 当然，黄金期货投资对比其他投资品种来说，优势更多： 1)产品简易，技术取胜 不用选股，操作简易：有无基础均可投资。投资者只须做好风险管理，便能以极低的保证金取得获利机会。 2)双向交易降低风险 黄金期货交易能买涨也能买跌，只要你买对方向，即可获得盈利，相对股票的单向交易，风险至少降低了50%。 3)24小时交易 黄金期货投资它是24小时交易的品种，除周末休盘外，且价格波动较大的时段为美国时段，也就是北京时间的20:00-24:00，国内的投资者就能在上班以外的时间看盘，优势可见于此。 4)资金结算时间短 当日可进行累积交易，提高投资基金比率，加大投资回报几率。 很多新手朋友对黄金期货投资的市场并不熟悉，盲目入市只会导致亏损。为更好的帮助用户了解黄金期货投资市场，大田环球黄金提供免费的新手投资课程，通过我们的课程，您就可以在专业人员的指导下，快速学习到黄金期货投资知识，我们的新手导师，还会针对您的学习情况，一对一进行辅导讲解。而且，大田环球黄金有迷你账户，入金仅需30美元，0.01手可做起。 　　在股指期货交易中，为了确保履约，维护交易双方的合法权益，实行保证金制度。保证金是客户履行合约的财力保证，凡参与股指期货交易，无论买方还是卖方，均需按所在交易所的规定缴纳保证金。 　　在《中国金融期货交易所交易规则》中规定，中金所实行会员分级结算制度。 　　交易所对结算会员结算，结算会员对其受托的交易会员结算，交易会员对其客户进行结算。结算会员向交易会员收取的保证金不得低于交易所规定的保证金标准。 　　结算会员有权根据市场运行情况和交易会员的资信状况调整对其收取保证金的标准。 　　保证金分为结算准备金和交易保证金。 　　交易保证金是指已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按照保证金标准向双方收取交易保证金。 　　结算准备金是指未被合约占用的保证金。结算会员的结算准备金最低余额标准为200万元，应当以结算会员自有资金缴纳。交易所有权根据市场情况调整会员结算准备金最低余额标准。

　　保证金和杠杆是期货风险管理的一部分，并且可以说是期货交易质量中最重要的部分；良好的风险管理要求投资者理性评估自己的杠杆比例，仅仅因为期货允许少量保证金就可以交易，并不意味着应该将杠杆加到最大；本文以标普500指数为例，详细解释了保证金制度运作的逻辑。 　　本文将继续阐述初始保证金、维持保证金、催缴通知以及杠杆比例的问题，并以标普500指数为例详细解释保证金的运作原理。保证金是交易者在买入或卖出一份期货合约时所需的资金。你可以将保证金视作存款，期货的保证金与其他可用杠杆的金融产品的保证金类似。这里所说的其他金融产品包括即期外汇、股票或者CFD差价合约。就期货而言，有两种不同的保证金：初始保证金和维持保证金。初始保证金是指用于开设期货头寸所需的资金金额，而维持保证金是指账户在任何时间必须维持的最低金额。如果账户中的资金低于维持保证金所要求的金额，你将收到一个保证金催缴通知，要求向账户中注入更多资金、以使账户金额恢复到初始保证金水平；否则你的账户将被被迫平仓。 　　保证金与杠杆应用实例假设你想做多标普500指数，所以你买了一份E迷你标普500指数期货合约，价格为4100。首先，为了确定合约的名义价值，你需要用4100乘以合约单位价值。对这份合约来说，合约单位大小是50美元×1标普500指数：即名义合约价值在205,000美元。运用上述公式可以得出合约的总价值；但是，这并不是经纪商在这笔交易中要求你的账户中要有的资金量。经纪商要求交易者账户的资金量称为保证金。假设在该合约交易的交易所（在上述例子中为芝商所CME）要求的初始保证金在12,100美元，而维持保证金为11,000美元。在账户资金等于初始保证金（即12,100美元）的前提下，这意味着保证金率为合约名义价值的5.9%（12,100/205,000=5.9%），这意味着在使用杠杆的情况下，如果你的账户中只有最低限度的12,100美元，你将以接近17:1（即205,000/12,100=16.94）的杠杆进行交易。这的确是一个很大的杠杆，标普500指数只需要下降22.25个点，投资者的账户余额就会下降到低于维持保证金水平的11,000美元，这时就需要投资者存入更多资金，以达到初始保证金要求，或者被迫进行头寸清算。 　　-22.25点x50美元/点=-1,112.50美元的损失； 　　12,100美元初始保证金-1,112.50美元的损失=10,987.5美元，低于11,000美元维持保证金水平 　　考虑到10,987.5美元低于11,000美元，投资者需要向账户注入1,112.50美元的资金，以便余额回到12,100美元这一初始保证金要求的水平。从数字角度看，用保证金进行交易显然是不理想的，所以投资者需要确保资本金数量远远超过保证金要求。资本金远远超过保证金要求才能确保杠杆系数合理。例如，若你的账户中现金余额为50,000美元，那么持有一份E迷你标普500指数期货合约将更为合理：因为在此情况下杠杆系数会略高于4倍（205k/50k=4.1)。投资者在开仓前仍然需要12,100美元的初始保证金，但杠杆率会大大低于交易所允许的最高水平。 　　期货交易保证金：总结交易所不时改变保证金水平以反映相关基础资产市场价格和波动的重大变化，但这些资产价格一般会在一段时间内保持稳定。然而，如果经纪商认为即使在交易所的最低杠杆水平上也存在太大的风险，他们可能会增加保证金要求。同样值得注意的是，对于某些合约而言，部分经纪商会提供日内交易的保证金要求；而日内交易的保证金要求可能低于交易所规定的最低水平。只要持仓时间不超过交易日结束，这就是被允许的。一些经纪商为流动性最好的产品（如E迷你美国指数合约）提供25%的隔夜保证金要求。然而，正如本文开头强调的那样，保证金和杠杆是期货风险管理的一部分，并且可以说是期货交易质量中最重要的部分。良好的风险管理要求投资者理性评估自己的杠杆比例，仅仅因为期货允许少量保证金就可以交易，并不意味着应该将杠杆加到最大。

　　股指期货的保证金和手续费的计算方法如下： 　　保证金计算方法：盘中价格*合约规格*保证金比例。 　　IF沪深300：按照4771.4价格计算：4771.4*300*14%=20多万元 　　IC中证500：按照6719.2价格计算：6719.2*200*14%=18多万元 　　IH上证50：按照3123.2价格计算：3123.2*300*14%=13多万元 　　手续费计算方法：盘中价格*合约规格*手续费比例值。 　　IF沪深300：按照4771.4价格计算：4771.4*300*0.000023=32.9多元 　　IC中证500：按照6719.2价格计算：6719.2*200*0.000023=30.9多元 　　IH上证50：按照3123.2价格计算：3123.2*300*14%=21.55多元 　　股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 　　股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别： 　　1、股指期货合约有到期日，不能无限期持有 　　股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。 　　2、股指期货交易采用保证金制度 　　即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证。而目前中国股票普通交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票普通交易也不同。 　　3、股指期货是双向交易 　　从交易方向上看，股票市场的操作是单向，只能是先买后卖；而股指期货市场的操作是双向，既可以先买后卖，也可以先卖后买，比较灵活。股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然投资者无论时买多还是卖空，都要看准方向，否则将会面临损失。 　　4、股指期货是当日无负债结算 　　在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓。而股票普通交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票直至卖出以前，账面盈亏都不结算的。 　　股指期货交易需要联系期货公司开通中金所股指期货交易权限即可。但开通股指期货需要满足一定条件，具体如下： 　　1、资金要求：申请前连续5个交易日期货账户可用资金大于人民币50万元； 　　2、金融知识在线测评：评分不低于80分； 　　3、交易经历（二选一）： 　　申请前一交易日日终具有累计10个交易日20笔以上的金融仿真交易成交记录。 　　近三年内具有10笔以上的实盘成交记录。